大行评级 | 中金：港交所(0388.HK)长期竞争力持续强化 维持“跑赢行业”评级
2022-05-17 15:46:02
5月17日丨中金发研报表示，看好港交所(0388.HK)长期业务发展，推算2025年在中概股回归及持续转化、二次上市转为双重第一上市及潜在纳入互联互通、ETF通等新产品，将推进MSCI及恒生类衍生产品业务的扩容，将合计带来增量收入37亿港元及盈利料达25.6亿港元，分别占2021年港交所收入及盈利的17.7%和20.4%，长远推高其内生增长率和交易换手率。该行指出，港交所股本回报率(ROE)维持于高水平，认为港交所依靠稳定的商业模式及业务内生增长驱动下，长期ROE有望上升至约50%水平。
中金认为，港交所长期竞争力持续强化，相信短期内首季业绩受高基数影响已得以消化，有望自第二季起逐季改善，估值进入布局区间，2023年预测市盈率调整至28.6倍，下行风险有限，维持今明两年盈利预测不变，并维持“跑赢行业”评级及目标价460港元。