钾肥公司米高集团递表港交所，2021年营收38亿元

近日，米高集团控股有限公司（以下简称“米高集团”）向港交所递交了招股书，广发融资（香港）为其独家保荐人。

米高集团是一家及采购、制造、加工及销售钾肥为一体的企业，产品包括氯化钾、硫酸钾、硝酸钾以及复合肥。

据弗若斯特沙利文报告，按2021年度钾肥销量计算，中国前五大钾肥公司的总份额为60.1%，而米高集团销量为156.21万吨，市场份额为7.6%，排名第五；按2021年度的氯化钾、硫酸钾及硝酸钾销量计算，公司分别排名第四、第五和第五。

在中国前五大钾肥公司中，米高集团是唯一提供全面的产品线（即氯化钾、硫酸钾、硝酸钾以及复合肥）的肥料供货商。

受益于中国市场稳定增长的钾肥需求，公司亦实现了业绩的稳定增长。近三个财政年度，米高集团分别实现收入18.2亿元人民币（下同）、20.8亿元和38.41亿元，对应的年内溢利分别为 0.29亿元、2.07亿元和3.97亿元。

（公司主要财务数据，招股书）

其中，氯化钾产品是公司的主要收入来源，其占比在6成左右，其次为硫酸钾和复合肥。

毛利率方面，报告期内由于产品的提价幅度较大，公司各个产品的毛利率水平均有不同程度的提升，整体毛利率由2019年的6.2%提升至2021年的16.5%。

（公司毛利率情况，招股书）

公司用于生产化肥产品的主要原材料为氯化钾、硫酸钾、硝酸钾和硫酸，其中氯化钾是主要原材料，其采购量占公司总采购量的比例高达75%以上。

据弗若斯特沙利文报告，钾盐探明及可开采储备的环球分布集中在加拿大、白罗斯及俄罗斯，这三个国家的钾盐储备占全球钾盐储备的60%以上。

而中国是较为缺乏优质钾碱储量的国家，国内钾肥需求虽然大，但50%以上要靠进口。据中华人民共和国海关总署发布的数据，国内氯化钾进口量由2017年的753.3万吨波动增至2021年的756.6万吨。

目前，米高集团的氯化钾采购主要依赖从俄罗斯进口，若俄罗斯的钾肥相关市场遭受制裁，或将对公司业务产生重大不利影响。