连涨7天！碳酸锂逼近“50万”大关，本轮涨价周期何以支撑？

近日碳酸锂价格的大幅上涨再次触动了资本市场的神经！

8月24日，工业级、电池级碳酸锂均延续涨势，上海钢联发布数据显示，今日电池级碳酸锂均价涨3500元/吨至49.10万元/吨，近7个交易日上涨6次；工业级碳酸锂涨4000元/吨至47.95万元/吨，连续7个交易日上涨。

据了解，此次锂价连续上涨，主要源于供应面的扰动。作为锂盐主产区之一的四川，部分企业生产受限。而在青海的盐湖提锂主产区，出货和物流也受到一定影响。

国金证券的研报指出，本轮锂价上涨逻辑和上轮不同，需求端新能源车、储能发展更为刚性，而供给端供应增速慢，矿山开发周期长，上游开支没有跟上中下游资本开支，供需错配时间拉长，供不应求造成价格迅速攀升。

多重因素助推锂价上行

在能源变革的大背景下，新能源板块热闹不已。回溯来看，2021年下半年以来，碳酸锂价格快速上行，在今年2月突破50万元/吨，创下历史新高。受供给增加等因素影响，3月后碳酸锂价格滑坡，一度跌至46万元/吨。6月以来，价格重拾缓慢涨势。

本轮碳酸锂价格暴涨，主要的原因是什么？

近期，部分地区锂电产业链生产受到影响，强化了市场对锂盐供给缩减的预期。据百川盈孚统计，上周四川地区碳酸锂产量环比骤减七成。

SMM认为，限电带来的供应紧张是一方面，实际供应偏紧仍是因为碳酸锂原料产能释放速度放缓。且对于四川厂家而言，备用电源的准备也能相应缓解限电带来的部分损失。部分贸易公司由于碳酸锂进价的抬升，加上公司自身运营所需成本，出货价也水涨船高。叠加限电事件的催化和8月中下旬的采购备货期，此次锂价应声上涨。

“近两年锂价上涨主要是需求端比供给端更容易扩张所导致。”8月22日，乘联会秘书长崔东树发文称，首先，需求端的电池产能扩张通常会更快一些，而锂矿开采的产能扩张第一受能评、环评、采矿权证、化工园区、尾渣处置等制约；第二，勘探和风险找矿也存在较大不确定性；第三，主要矿山项目在国外，不可控因素多。这些原因综合起来，使得锂资源供给的增长不是那么快速。

他表示，资源价格趋势性上涨，卖家惜卖、买家囤货、中间商囤积居奇等，导致真正的供给事实上在迅速偏紧被市场误读为供给端可能出了问题。而电动汽车市场超乎预期的大发展似乎在印证市场认为供给不足的判断，从而引发碳酸锂价格扶摇直上。

华西证券指出，四川限电导致上游锂盐减产，叠加疫情反复影响锂盐供应链保障能力，导致锂盐价格加速上行。进入2022年第三、四季度，国内青海盐湖受天气影响产量下降，下游厂商均有赶工意愿，需求或持续释放，中国锂盐供需结构将进一步紧张，锂盐价格有望维持目前上涨态势。该研报进一步指出，不排除在2022年第四季度到2023年第一季度旺季备货季出现锂盐价格再创新高的局面。

涨价潮何时休？

在突发事件影响下，近期碳酸锂价格涨势显著加快。随着备货旺季愈来愈近，但业内却对未来走势研判存在较大分歧。

孚能科技近期接受机构调研时表示，目前碳酸锂的供需关系比较紧张，明年也看不到可以大幅改正的迹象。但明年可能会有两个重要变化，一是澳洲和南美的一些矿企开始出货；另外，其他产品如钠离子电池逐渐投入市场。这些因素虽然短期内在量上面不会改变碳酸锂的供需，但在市场情绪方面会给公司带来有利影响。

中信证券认为，近日锂盐产量缩减，下游即将进入采购备货期。预计本周供应端的扰动仍存，需求预期也将维持高位，锂盐价格仍有上涨空间。

信达证券金属和新材料分析师陈光辉对媒体表示，“碳酸锂价格快速上涨，主要是受到新能源汽车、储能产业快速发展的带动。需求旺盛而供给相对不足，特别是面临下半年‘金九银十’的市场预期，碳酸锂价格仍有上涨动能，预计突破50万元/吨可能性很大。”

相反崔东树判断，随着美联储加息效果体现，锂价大致会在47-50万元/吨之间，突破50万元的概率不大。“锂矿资源是充足的，未来几个月新能源车受锂价制约不大，销量将持续强势增长。”

蜂巢能源杨红新看来，锂价难以跌破20万元/吨：“大家都有利润，我们也能接受再往下降，但20万元/吨以下，上游企业积极性又差了，因为拿矿成本在不断提升。”杨红新预计，“明年年底可能降到35万元/吨，2024年降到20万元/吨-25万元/吨，然后降到20万元/吨就是个合理价格了。”

总体来看，锂供需紧张趋势很可能会延续到2023年上半年，车企、电池厂、电池材料及锂盐企业、矿业巨头以及一些跨界资本都在抢矿，锂、镍、钴等关键矿产的战略价值进一步凸显，各方的博弈将更为激烈。

附概念股：

赣锋锂业：近日，公司与四川省达州市宣汉县人民政府于近日签署《招商引资补充协议》，宣汉县人民政府为赣锋锂业提供优惠政策，支持赣锋锂业投资建设锂辉石提锂年产5万吨电池级基础锂盐项目。

天齐锂业：公司澳大利亚泰利森格林布什锂矿的现有锂精矿年产能为162万吨，此外，公司全资子公司盛合锂业拥有雅江措拉锂矿的采矿权，根据BDA报告，截至2021年12月31日，其锂资源量约63.2万吨LCE。

川能动力：唯一国资背景锂矿上市公司，全面布局锂电产业链，根据公司锂盐项目设计产能规模，李家沟锂矿设计年产能为105万吨，新建3万吨锂盐项目预计项目建设期为2年。近期公司公告，拟与亿纬锂能、蜂巢能源共同组建合资公司，投建年产3万吨锂盐项目，项目总投资达14.9亿元。

盛新锂能：子公司奥伊诺矿业在四川金川县拥有业隆沟采矿权，探明储量达到27.54万吨LCE，项目于2019年投产，当前年产能达到40.5万吨原矿，印尼盛新正在印尼中苏拉威西省建设年产6万吨锂盐产能，预计2023年建成投产。公司近期在互动平台称，遂宁盛新3万吨锂盐项目目前已接近设计产能。