联动科技创业板首秀大涨40%！聚焦半导体自动化测试系统

9月22日，联动科技（301369.SZ）在创业板上市，其发行价格为96.58元/股，对应的市盈率为35.76倍，与行业平均市盈率接近。

上市首日，N联动大幅高开，盘中一度冲高至140元/股，截至发稿涨超40%，最新总市值约64亿元。

联动科技专注于半导体行业后道封装测试领域专用设备的研发、生产和销售，主要产品包括半导体自动化测试系统、激光打标设备及其他机电一体化设备。

2019年-2021年，公司营业收入分别为1.48亿元、2.02亿元和3.44亿元，对应的归母净利润分别为3174.01万元、6076.28万元和1.28亿元，公司收入和利润均呈现一定的增长，毛利率维持在60%以上，略高于可比上市公司的毛利率水平。

（公司主要财务数据及财务指标，招股说明书）

公司表示2022年1-9月业绩将进一步增长，预计营业收入为2.64亿元，同比增长21.68%；归母净利润为1.01亿元，同比增长35.58%。

根据方正证券的研究报告，2020年国内（大陆地区）半导体分立器件测试系统的市场规模为4.9亿元，市场规模较小；公司2020年国内分立器件测试系统销售收入为 1.01亿元，据此计算公司国内分立器件测试系统市场占有率为20.62%。

目前，公司现有半导体测试系统产品线主要集中在半导体分立器件测试和模拟及数模混合信号集成电路测试，其中半导体分立器件测试系统是公司收入的主要来源，报告期内半导体分立器件测试系统收入占公司半导体自动化测试系统收入的比例分别为84.11%、78.90%和88.00%，公司现有半导体测试系统的产品结构较为集中。

报告期内，公司境外采购的原材料主要为继电器、集成电路芯片等电子元器件，境外采购的原材料金额占采购总额的50%以上，占比较高，其中继电器及部分FPGA芯片对境外采购存在一定依赖。

境外采购的原材料生产企业主要位于美国、日本及英国，若未来我国与上述国家出现重大贸易摩擦、设置关税壁垒，或以上国家因新冠疫情导致生产厂商发生停产或产能大幅下滑，则可能对公司原材料供应的稳定性、及时性产生不利影响，进而影响公司的生产经营和业务发展。