麒麟信安登陆科创板，上市首日大涨200%！

10月28日，麒麟信安（688152.SH）于科创板上市，其发行价格68.89元/股，对应的市盈率为41.78倍，远低于同行业可比公司的市盈率水平。

（可比上市公司市盈率水平，Wind资讯，数据截至2022年10月11日（T-3日））

上市首日，N麒麟大幅高开，盘中股价一度涨超200%，总市值超110亿元。

麒麟信安自成立以来，一直专注于国家关键信息基础设施领域相关技术的研发与应用，主要从事操作系统产品研发及技术服务，并以操作系统为根技术创新发展信息安全、云计算等产品及服务业务。

公司基于开源Linux技术打造出以安全为特色的国产操作系统发行版，实现了对Intel、AMD等国际商用CPU及鲲鹏、飞腾、龙芯、兆芯、海光、申威等国产自主CPU的支持，是国内首批通过公安部信息安全产品检测中心等级保护第四级认证的安全操作系统。

经营成果方面，公司的营业收入由2019年的1.41亿元增长至2021年的3.38亿元，归母净利润则由2033.58万元增至1.12亿元，三年累计分红超2000万元。

（主要财务指标，招股意向书）

具体来看，公司主营业务包括操作系统、信息安全、云计算、技术开发服务，其中信息安全业务是公司主要的收入来源，其占比超过50%。

报告期内，公司综合毛利率分别为78.77%、70.94%和66.30%，呈现持续下降的态势，公司毛利率下降主要受直接材料成本、人工成本上升，以及当年产品结构中信息安全产品比例下降等因素影响。

2022年以来，受到全国多地新冠疫情形势的影响，公司收入规模及经营业绩有所波动。

主要是由于公司部分项目需要进行现场实施，提供产品的安装、调试等服务。由于此类项目所在区域可能为疫情管控区域，且公司客户多为国防、电力相关企事业单位，该等客户单位一般采取较为严格的疫情防控措施，如要求进入现场的人员提前隔离多日、完全封闭式管理等，使得项目的实施进度和交付期限有所延后，导致公司的经营业绩受到影响。

麒麟信安表示，预计2022年1-9月公司营业收入为1.75亿元至 2.45亿元，同比变动0.91%至41.27%；预计归母净利润为3700万元至7800万元，同比变动-14.22%至80.84%。

值得注意的是，报告期内，公司向前五大客户的合计销售收入占当期公司营业收入的比例分别为71.99%、61.73%和60.31%，占比相对较高。其中，公司与A1单位的交易金额分别为6250.19万元、1.03亿元和1.44亿元，占当期营业收入的比例分别为44.23%、44.52%和42.65%，公司存在依赖单一大客户的风险。