券商要“嗨”？科创板做市交易今日启动

今日，经中国证监会批准，首批科创板做市商将正式开展科创板股票做市交易业务。这也是境内股票市场首次引入做市商业务。

发挥科创板改革“试验田”作用

此前的10月28日，上海证券交易所与中国证券金融股份有限公司、中国证券登记结算有限责任公司联合发布《科创板做市借券业务细则》，并自发布之日起施行。科创板做市借券业务旨在促进做市商机制充分发挥市场功能，积极拓展做市业务券源，保障科创板股票做市交易业务顺利开展。

上交所表示，科创板引入做市商机制是持续完善资本市场基础制度、进一步发挥科创板改革“试验田”作用的重要举措，对于科创板市场建设而言有助于提升股票流动性、释放市场活力、增强市场韧性，对于投资者而言有利于降低投资者交易成本、提升市场定价效率，对于深化改革而言是全面推动科创板高质量发展、建设有中国特色资本市场的又一有益实践。

后续，上交所将在中国证监会的统一指导下，持续做好科创板股票做市交易业务的各项保障工作，坚守科创板“硬科技”定位，完善相关配套机制，更好服务高水平科技自立自强。

此前，为了保障做市交易的顺利进行，29日上午，上交所组织14家做市商开展了科创板股票做市交易业务通关测试。这是科创板做市业务正式上线前最后一次全方位测试。

测试中，14家做市商报价积极，对选择的股票均有有效报价。测试结果完全符合预期。竞价交易测试从9时15分开始，至11时30分结束。其中包含两次集合竞价(开盘、收盘)，以及两个交易时段，模拟了生产环境交易的全流程。

据参与测试的做市商介绍，本次测试对柜台系统、风控系统、交易所交易监管等系统均进行了全面测试。演练和测试情况十分顺利。

首批做市交易涉及42只股票

对于资本市场的新尝试，一切还是以“防风险”为主。因而做市标的的选择，做市商较为慎重，首批选择数量在2只至5只不等。其中，5家做市商首批选择5只，另外有3家做市商首批仅选择2只。

从42只做市标的整体情况来看，Wind数据显示，新一代信息技术产业、生物产业和新材料产业公司数量较多，分别为18只、9只和8只。

从业绩来看，截至10月30日18时，除了中芯国际，其余41家公司均已发布三季报，29家公司前三季度净利润实现增长，占比70.73%，其中，普源精电等6家公司净利润同比翻倍增长。

关注综合实力更强的龙头券商

今年以来，由于资本市场整体表现较差，券商版块也是一路下跌，虽偶尔有所表现，但整体持股体验较差。

券商板块股价走势

基本面上，前三季度，证券行业整体业绩承压，分化持续显现，41家上市券商合计实现营业收入3710.38亿元，同比下降21.03%；合计实现净利润1021.25亿元，同比下降31.2%。仅2家券商实现净利润同比增长，1家业绩亏损。从五大主营业务来看，投行业务实现正增长，自营业务成券商业绩最大拖累，经纪业务受市场影响也表现不佳。

平安证券认为，股票做市对券商的资本和库存股均有较高要求，此次借券细则的落地，丰富了做市业务券源供给，缓解券商做市业务带来的资本压力，同时也有利于出借人盘活股票资产、增加长期持有股票收益，提高市场流动性。同时，随着配套规则的不断完善，科创板股票做市业务正式拉开帷幕。借鉴高盛等海外大型投行经验，做市业务对增厚和平滑券商资本金收入有着重要意义。以科创板为契机，国内券商做市商业务有望得到进一步发展，将加速由方向性投资向做市、衍生品等代客业务的转型。