11月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新一期LPR报价。
1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。与10月LPR相比，11月的1年期和5年期LPR均未发生变化。
截至到目前，LPR已连续三月“按兵不动”。
市场早有预期
今年LPR在三个月份出现下调，1年期LPR和5年期LPR累计分别下降15个基点和35个基点，最新一次下调是在8月。
具体来看，1月，1年期LPR与5年期以上LPR分别下调10BP、5BP。5月，5年期以上LPR曾单独下调15BP，创下2019年8月LPR改革以来最大降幅。8月LPR出现非对称下降，即1年期LPR下降5个基点、5年期以上LPR下降15个基点。
至此，1年期LPR和5年期LPR累计分别下降15个基点和35个基点。
而市场对本月LPR保持不变已有预期。
据中国证券报报道，人民银行日前发布的第三季度货币政策执行报告明确了下一阶段主要政策思路。报告提出，加大稳健货币政策实施力度，搞好跨周期调节，兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，坚持不搞“大水漫灌”，不超发货币，为实体经济提供更有力、更高质量的支持。
此外，在11月15日进行的本月MLF到期续做中，央行选择将作为中期政策利率的MLF利率保持不变。同时，随后公布的三季度央行货币政策报告中宽松措辞减少，市场倾向于认为后续总量货币政策工具的使用会更谨慎。
民生银行首席经济学家温彬向媒体表示：
“二季度以来，在供需有所失衡、存贷两端双重挤压下，贷款利率持续下行，银行净息差收窄压力进一步加大。在8月LPR已实现非对称下调且效果正在显现背景下，短期内LPR报价再次下调的动力不强。”
据悉，贷款市场报价利率（LPR）由各报价行按公开市场操作利率（主要指中期借贷便利利率）加点形成的方式报价，由全国银行间同业拆借中心计算得出，为银行贷款提供定价参考。目前，LPR包括1年期和5年期以上两个品种。
LPR还有多少下调空间？
虽然11月MLF利率不变，意味着当月新一轮LPR报价基础未发生变化，但多位专家认为，年内LPR报价依然存在下行动力。
国联证券研报指出，随着美联储加息预期降温，叠加进入四季度多地疫情反复，如果短期经济恢复不及预期，央行降低LRP利率的可能性仍然存在。东方金诚首席宏观分析师王青认为，近期银行资金成本会出现较大幅度的边际下行，增加报价行下调LPR报价加点的动力。
未来LPR下调，仍需要看到央行率先主动下调MLF利率。而受到海外瑞森国通胀与美联储加息的影响，这一操作可能会延后到明年一季度。
温彬表示，明年初再次降准的必要性和概率更高。在年初地方政府专项债提前发行、信贷节奏加快以“早投放早受益”等影响下，流动性或进一步收敛，需要适时降准予以配合；届时美联储加息步伐将放缓，对国内货币政策的掣肘也有所减轻。
兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家表示，当前5年期以上LPR与30年MBS利差为41bp(基点)，处于历史较高的区间，因此若参考历史经验，未来3个月5年期以上LPR可能仍有15bp的下调空间。