大行评级 | 摩通：升九龙仓置业(1997.HK)评级至增持 目标价上调至45港元

摩通发表报告指，虽然面临第五波疫情的挑战，但相信九龙仓置业(1997.HK)股价已经反映最差的情况，并且自1月底以来表现出高度的韧性。该行认为，九置营业额租金贡献比例较高，对重新开业后租户销售情况的改善具有较高的敏感性，而2021财年的大力宣传活动或令租金利润已见底，将其评级由“减持”升至“增持”，目标价由35.7港元上调至45港元。对于对租户的租金减免幅度是否会与2020年给予的减免幅度类似。该行认为，九龙仓置业2022年支持租户的租金减免幅度会更小，因为估计主要商场的零售租金已经下降了25%以上。假设租户相同，在较低的租金成本上，租户的抗风险能力应该比2020年更强。该股现报33.85港元，总市值1028亿港元。