大行评级 | 大和：下调敏实(0425.HK)目标价至36港元，评级买入

3月24日丨大和发研报指，敏实去年新增订单额达106亿元，预期今年2月底止累计有1500亿元订单将交付，电池外壳订单累计达到450亿元人民币，客户包括日产、戴姆勒、宝马等，订单主要来自平台，反映客户粘性较高。公司预期2022年收入将按年增长30%，增长目标有一半来自电池外壳，由于电池外壳毛利率相对较低，或将拖累2022至2024年综合毛利率下降。大和将其2022至2023年收入预测削减13%，净利润预测下调27%至33%，认为今年上半年全球物流价格将保持高位，将对全年毛利率造成不利影响。目标价相应由55港元降至36港元，重申其“买入”评级。该股现报19.24港元，总市值224亿港元。